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【现货和基差】唐山钢坯维稳至3300元每吨。华东螺纹维稳至3560元每吨，10月合约基差49元每吨。热轧维稳至3780元每吨，10月合约基差163元每吨。【利润】本周价格下跌，利润收敛，电炉利润持续亏损；高炉利润处于盈亏水平线。【供给】钢厂产量止跌，铁水产量环比+2万吨至241万吨。同比22年均值增长6%。五大品种产量+8.6至927万吨。螺纹+4至270.8万吨，比22年均值水平下降5%。热轧+6万吨至315万吨，比22年均值水平增长2%。【需求】本周【库存】上周五大品种库存去库放缓（环比-53）。其中螺纹去库（-27），同时【观点】市场对政策端的期待影响价格企稳，随着市场情绪的好转，期货向上修复基差。螺纹10合约基差修复至49元每吨，现货成交维稳。产业层面看，弱现实情况下，产业主动去库，库存绝对水平下降，同时价格下跌后，估值已经回落。虽然产量依然较高，但高产量导致高库存仍需时间。考虑估值回落后，市场博弈后期宽松政策的投资者增多，价格短期或延续反弹走势。操作上空单建议离场，考虑政策的不确定性，不建议追多，暂观望为主。后期重点跟踪政策端是否出台宽松政策。

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